돈의 원리 (성실함의 함정, 투자 원칙, 금융 문맹)

 

성실하게 일하고 꼬박꼬박 저축하면 언젠가 부자가 된다고 배웠습니다. 그런데 2008년 한국에서 성실하게 24년을 버텨온 중소기업 대표 919명이 단 한 번의 계약으로 전부 무너졌습니다. 저도 그 이야기를 처음 접했을 때, "그분들이 게을렀던 게 아닌데 왜?"라는 질문이 머릿속을 떠나지 않았습니다.

성실함이 통하지 않는 돈의 구조

솔직히 이건 예상 밖이었습니다. 문제는 게으름이 아니었습니다. 2008년 금융위기 당시 키코(KIKO) 손실을 입은 919개 중소기업의 피해액은 무려 3조 2천억 원에 달했습니다. 여기서 키코란 환율이 일정 범위 안에서 움직일 때는 기업이 이익을 보지만, 그 범위를 벗어나면 손실이 기하급수적으로 커지는 통화옵션 파생상품입니다. 쉽게 말해 환율 변동의 위험을 회피한다는 명목으로 설계됐지만, 실제로는 은행에 유리하게 기울어진 구조였습니다.

이 상품을 판매한 은행 직원들도 구조를 제대로 이해하지 못했습니다. 나중에 녹취록을 들어보면 파는 사람도 사는 사람도 '안전하다'는 말 하나만 믿고 있었습니다. 제가 직접 겪어본 것은 아니지만, 이런 장면이 낯설지 않은 이유가 있습니다. 저도 예전에 은행 창구에서 펀드 가입을 권유받았을 때, 5분짜리 설명을 듣고 "전문가가 말하니까 괜찮겠지"라고 생각한 적이 있었습니다. 제 경험상 그 순간에 '이 상품이 어떤 조건에서 손실이 나는가'를 묻는 사람은 거의 없습니다. 저도 처음에는 금융 상품 설명서를 제대로 읽지 않았습니다. 글자가 작고, 용어는 어렵고, 직원은 친절하게 웃으면서 “크게 위험한 상품은 아니다”라고 말하니 괜히 더 묻기가 민망했습니다. 그런데 나중에 집에 와서 다시 들여다보니 제가 이해한 건 수익률 숫자뿐이었습니다. 정작 원금 손실 가능성, 중도해지 조건, 수수료 구조는 흐릿하게 넘긴 상태였습니다. 그때 처음 알았습니다. 모르는 상태에서 고개를 끄덕이는 것도 하나의 위험이라는 것을요.

이것이 바로 금융 문맹의 핵심입니다. 금융 문맹이란 글자를 못 읽는다는 의미가 아니라, 돈이 어떻게 움직이는지 그 구조를 읽지 못하는 상태를 말합니다. 러시아 경제학자들이 연구한 1998년 루블화 디폴트 사례를 보면, 같은 공장에서 같은 월급을 받던 두 사람의 운명이 극명하게 갈렸습니다. 한 사람은 루블화로 저축하다 평생 모은 돈이 하루아침에 70% 줄었고, 다른 사람은 달러를 매트리스 밑에 넣어뒀다가 위기 직후 자산 가치가 두 배로 뛰었습니다. 성실함의 차이가 아니라 시스템을 이해하느냐 못 하느냐의 차이였습니다. 

저도 예전에는 “나는 투자까지는 몰라도 저축은 하니까 괜찮다”라고 생각했습니다. 월급이 들어오면 일정 금액을 적금에 넣었고, 그걸로 충분히 성실하다고 믿었습니다. 그런데 물가가 오르고, 금리가 바뀌고, 같은 돈으로 살 수 있는 것들이 줄어드는 걸 체감하면서 생각이 달라졌습니다. 통장 잔고는 분명히 조금씩 늘고 있는데, 이상하게 삶의 여유는 늘지 않았습니다. 그때부터 단순히 돈을 모으는 것과 돈의 흐름을 이해하는 것은 전혀 다른 문제라는 걸 느꼈습니다.

2008년 이후 금융위원회가 발표한 금융소비자 보호 강화 방안에서도 이 문제를 명시적으로 지적한 바 있습니다. 금융 상품에 대한 소비자의 이해도가 낮을수록 불완전판매 피해가 커진다는 것입니다(출처: 금융위원회).

성실한 삶이 무의미하다는 이야기가 아닙니다. 성실함은 필요조건이지 충분조건이 아니라는 겁니다. 돈의 세계는 공정함으로 작동하지 않습니다. 구조를 아는 사람과 모르는 사람 사이에서 돈은 이미 어느 쪽으로 흘러갈지 결정돼 있습니다.

키코 사태에서 무너지지 않은 중소기업들이 있었습니다. 그들에게는 공통점이 하나 있었습니다. 상품 구조를 직접 설명하지 못하면 계약서에 도장을 찍지 않았다는 것입니다. 딱 한 가지 질문, "환율이 내 예상과 반대로 움직이면 내가 얼마나 잃습니까?"라는 그 한 마디가 회사의 운명을 갈랐습니다.

공포 앞에서 무너지지 않는 투자 원칙

제가 가장 흔들렸던 순간은 시장이 오를 때가 아니라 떨어질 때였습니다. 2020년 3월, 코스피(KOSPI)가 한 달 만에 35% 가까이 폭락했을 때 주변에서 손절 이야기가 쏟아졌습니다. 여기서 코스피란 한국 유가증권시장에 상장된 주요 종목들의 시가총액을 기반으로 산출하는 종합주가지수로, 국내 주식시장 전반의 흐름을 나타내는 지표입니다. 그 시기에 정액 적립식 투자, 즉 매달 일정 금액을 기계적으로 납입하는 방식을 유지한 투자자들은 오히려 가장 싼 가격에 주식을 사들였고, 1년 후 수익률은 공포에 던지고 나간 사람들과 크게 벌어졌습니다. 저도 비슷한 감정을 겪었습니다. 계좌가 빨갛게 오를 때는 제가 꽤 침착한 사람인 줄 알았습니다. 그런데 막상 파란색 손실 숫자가 커지자 마음이 완전히 달라졌습니다. 하루에도 몇 번씩 앱을 열어보고, 별 의미 없는 뉴스 제목 하나에도 괜히 심장이 내려앉았습니다. 그때 알았습니다. 투자 실력은 상승장에서 드러나는 게 아니라 하락장에서 드러난다는 것을요.

투자에서 가장 어렵고 가장 중요한 것은 수익을 극대화하는 전략이 아닙니다. 공포가 극에 달했을 때 자신의 원칙을 지키는 것입니다. 브릿지워터 같은 세계 최대 헤지펀드에서 전략가들이 강조하는 것도 알파 전략, 즉 시장 평균을 초과하는 수익을 추구하는 능동적 운용 방식이 아니라, 리스크 패리티(risk parity)처럼 자산군별 위험을 균등하게 배분하는 원칙 중심의 운용입니다. 리스크 패리티란 주식, 채권, 원자재 등 각 자산군이 포트폴리오 전체 위험에 동일하게 기여하도록 비중을 조정하는 투자 방식으로, 특정 자산에 위험이 쏠리지 않게 설계된 개념입니다.

제 경험상 투자 원칙이 무너지는 건 대부분 위기 한복판에서 갑자기 결정을 내릴 때입니다. 그래서 저는 다음 세 가지 기준을 위기가 오기 전에 미리 정해두었습니다.

• 이해하지 못하는 상품에는 큰 금액을 넣지 않는다.
• 생활비와 비상금은 투자 자금과 철저히 분리한다.
• 주가가 크게 떨어져도 정해진 납입 금액은 변경하지 않는다.

단순해 보이지만 이 기준들이 생기고 나서 돈 앞에서 흔들리는 횟수가 눈에 띄게 줄었습니다. 특히 비상금을 따로 떼어놓은 뒤부터는 하락장을 보는 마음이 조금 달라졌습니다. 예전에는 주가가 떨어지면 당장 생활이 흔들릴 것처럼 불안했는데, 생활비와 투자금이 분리되어 있으니 적어도 급하게 팔아야 한다는 압박은 줄었습니다. 투자 원칙이라는 게 거창한 철학이 아니라, 결국 위기 때 나를 덜 흔들리게 만드는 안전장치라는 걸 체감했습니다. 투자의 전설로 불리는 워런 버핏도 "규칙 1은 절대 돈을 잃지 않는 것, 규칙 2는 규칙 1을 잊지 않는 것"이라고 말했습니다. 크게 버는 것보다 크게 무너지지 않는 것이 먼저라는 뜻입니다.

한국은행이 발표한 2023년 금융안정보고서에 따르면, 가계 금융부채 중 고정금리 비중이 여전히 낮아 금리 상승기에 원리금 상환 부담이 급증하는 가구가 늘어나고 있습니다(출처: 한국은행). 이자율 변동에 대한 이해 없이 변동금리 대출을 선택한 결과입니다. 여기서 변동금리란 기준금리 변화에 따라 대출 이자율이 주기적으로 바뀌는 방식으로, 금리가 오를 때 상환 부담이 그대로 가중됩니다. 대출도 마찬가지였습니다. 예전에는 금리 1% 차이를 대수롭지 않게 생각했습니다. 숫자가 작아 보였기 때문입니다. 그런데 실제로 대출 계산기를 두드려보니 1% 차이가 매달 나가는 돈을 꽤 크게 바꿨습니다. 특히 원금이 클수록 작은 금리 차이가 생활비 전체를 흔들 수 있다는 걸 알게 됐습니다. 그 뒤로는 대출을 볼 때도 “월 납입금이 감당 가능한가”만 보지 않고, “금리가 오르면 어디까지 버틸 수 있나”를 함께 계산하게 됐습니다.

돈에 대한 불안은 잔고 숫자와 완전히 비례하지 않습니다. 제가 직접 느껴봤습니다. 통장에 여유가 생겨도 내 돈이 어디서 어떻게 움직이는지 모르면 불안은 그대로였습니다. 반대로 규모가 작더라도 내가 이 돈을 왜 여기에 두는지, 어떤 위험이 있는지 설명할 수 있으면 흔들리는 마음이 확연히 달랐습니다. 

주변 지인들과 돈 이야기를 해봐도 비슷했습니다. 많이 버는 사람이라고 꼭 덜 불안한 것은 아니었습니다. 오히려 수입은 괜찮은데 보험, 대출, 투자 상품이 뒤엉켜 있어서 본인도 정확히 설명하지 못하는 경우가 많았습니다. 반대로 소득이 아주 크지 않아도 통장 구조가 단순하고, 비상금과 투자금이 분리되어 있고, 자신이 가진 상품의 위험을 알고 있는 사람은 훨씬 침착했습니다. 돈의 크기보다 돈을 이해하는 정도가 마음의 안정에 더 큰 영향을 준다는 걸 그때 느꼈습니다.

부자가 되는 길은 복잡할 수 있습니다. 그러나 무너지지 않는 길은 생각보다 명확합니다. 이해하지 못한 곳에 큰 돈을 걸지 않고, 위기가 오기 전에 원칙을 세우고, 공포에 반응하지 않도록 미리 구조를 만들어두는 것. 지금 당장 통장, 적금, 보험, 펀드 중 하나를 꺼내서 그 구조를 종이에 적어보십시오. 적을 수 있다면 다행이고, 적을 수 없다면 그 순간이 시작점입니다. 이 글은 개인적인 경험과 의견을 공유한 것이며, 전문적인 금융 투자 조언이 아닙니다. 구체적인 금융 결정은 전문 금융 기관이나 자격을 갖춘 전문가와 상의하시기 바랍니다.

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참고: https://youtu.be/gJ7VBEW4M90